“鸭脖最新版yabo”上海机电：“电梯+机器人”战略逐步清晰

上海机电公告，全资子公司上海电气液压气动有限公司与日本纳博特斯克株式会社合资成立纳博特斯克(中国)精密机器有限公司，其中纳博占到67%股权，液气占到33%股权。　　合资减速器工厂落地，机器人业务未来将会在未来发力。纳博精机计划构成年产20万台仪器减速机的生产能力，预计2016年1月纳博精机的仪器减速机产品将月投入生产。我们预计，本土化生产的RV减速器价格将在7000-8000元左右，按照合资公司33%的股权，机器人业务预计贡献7000万左右净利润。

随着我国工业机器人行业转入高速发展期，机器人业务未来未来将会沦为新的增长极。　　印包机械业务或年内置出有，亏损业务逐步挤压。目前已开始处置印包公司中齐威达、紫光两块资产，今年未来将会将剩下印包机械资产挤压，同时去年早已对该项资产充份计提，预计挤压后处理资产会再行导致新的亏损。

高斯业务随着14年之后亏损，未来不回避挤压这部分资产的可能性。　　电梯业务不受房地产影响快速增长上升，预计全年增长速度大约5%。我们指出，电梯不受维保、保障房、公共设施、出口业务、原有电梯改版、维修保养等市场需求夹住，未来几年还可短距离快速增长。预计全年增长速度将在5%左右。

　　电梯+机器人战略逐步明晰，国企改革进程加快前进。预示亏损业务的置出、机器人减速器业务的落地，未来电梯+机器人的新快速增长模式逐步明晰。此外，上海国企改革已步入深水区，未来公司迎合变革的可能性较小，市场化将带给新的快速增长动力。

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